56%至67%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，對(duì)于寒銳鈷業(yè)來(lái)說(shuō)可以算是一份不錯(cuò)的2018年答卷，公司認(rèn)為，2018年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于新能源電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展旺盛使得公司鈷產(chǎn)品量、價(jià)齊升，同時(shí)公司募投項(xiàng)目產(chǎn)能進(jìn)一步釋放。

鈷，是生產(chǎn)耐熱合金、硬質(zhì)合金、防腐合金、磁性合金和各種鈷鹽的重要原料，隨著新能源汽車(chē)?yán)顺钡牡絹?lái)，作為其動(dòng)力電池重要材料的鈷一飛沖天，短短兩年的時(shí)間，便從2016年中旬19萬(wàn)元/噸飆升至67萬(wàn)元/噸（2018年4月）。

受益于高鈷價(jià)的超額紅利，相關(guān)礦端企業(yè)的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了驚人的增長(zhǎng)：鈷業(yè)龍頭華友鈷業(yè)2017年?duì)I收96.53億元，同比增長(zhǎng)97.43%，歸母凈利潤(rùn)為18.96億元，同比增長(zhǎng)2637.70%；另一家龍頭寒銳鈷業(yè)2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.65億元，同比增長(zhǎng)97.16%，歸屬于母公司凈利潤(rùn)4.49億元，同比增長(zhǎng)575.04%。

但是，2018年4月起始，“鈷奶奶”威風(fēng)不在，在產(chǎn)能不斷增長(zhǎng)的同時(shí)恰逢需求不振，鈷價(jià)開(kāi)啟了持續(xù)性的下跌，截止1月28日，電解鈷報(bào)價(jià)33萬(wàn)元/噸，較4月高點(diǎn)67.4萬(wàn)元/噸，跌幅達(dá)51.4%，近乎腰斬。被鈷價(jià)拖累，相關(guān)公司業(yè)績(jī)也受到了一定程度的影響，同樣以華友鈷業(yè)與寒銳鈷業(yè)兩家龍頭企業(yè)為例：華友鈷業(yè)第三季度雖營(yíng)收仍大幅增加近40%，但歸母凈利潤(rùn)同比減少4.4%，環(huán)比減少38.5%；寒銳鈷業(yè)第三季度營(yíng)業(yè)收入6.57億元，環(huán)比下滑14.12%，歸屬凈利潤(rùn)1.73億元，環(huán)比下滑36.86%。

以量補(bǔ)價(jià)新思路續(xù)旺鈷企業(yè)績(jī)

在宏觀大環(huán)境焦灼的2018年，鈷價(jià)續(xù)跌加之市場(chǎng)環(huán)境趨冷，許多公司銷(xiāo)售難度加大，銷(xiāo)售費(fèi)用環(huán)比較大幅度增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)率環(huán)比繼續(xù)走低，面對(duì)外部環(huán)境變化，一些鈷企開(kāi)始積極改善經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，同時(shí)降低原料備貨速度，控制風(fēng)險(xiǎn)，積極面對(duì)市場(chǎng)變化。

在此基礎(chǔ)上，部分企業(yè)開(kāi)始擴(kuò)產(chǎn)，用產(chǎn)品增量來(lái)抵消價(jià)格下滑，國(guó)金證券數(shù)據(jù)顯示，寒銳鈷業(yè)抓住三季度銷(xiāo)售旺季，鈷產(chǎn)品銷(xiāo)量環(huán)比預(yù)計(jì)增長(zhǎng)約8%，實(shí)現(xiàn)以量補(bǔ)價(jià)，部分減輕業(yè)績(jī)下行的壓力。10月26日，寒銳鈷業(yè)發(fā)布2018年三季報(bào)，前三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為7.01億元，較上年同期增124.94%；營(yíng)業(yè)收入為21.59億元，較上年同期增126.54%；基本每股收益為3.65元，較上年同期增106.21%。雖然鈷價(jià)下行，但寒銳鈷業(yè)在三季度中的表現(xiàn)依然可喜。

據(jù)相關(guān)研數(shù)據(jù)顯示，寒銳鈷業(yè)目前擁有5000金屬噸氫氧化鈷4500噸鈷粉1萬(wàn)噸電解銅產(chǎn)能，公司正在建設(shè)5000金屬噸氫氧化鈷2萬(wàn)噸電解銅項(xiàng)目，計(jì)劃2019年Q3建成投產(chǎn)，建成后2019年公司將擁有1萬(wàn)金屬噸氫氧化鈷4500噸鈷粉3萬(wàn)噸電解銅產(chǎn)能。其中科盧韋齊項(xiàng)目預(yù)計(jì)年內(nèi)投產(chǎn)，為2019年重要增長(zhǎng)點(diǎn)。科盧韋齊項(xiàng)目集中建設(shè)的2萬(wàn)噸電積銅和5000噸氫氧化鈷項(xiàng)目預(yù)期2019年下半年開(kāi)始投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年內(nèi)貢獻(xiàn)氫氧化鈷產(chǎn)量2000噸，銅8000噸。