我國(guó)的鋰電設(shè)備制造商們正在一條錯(cuò)誤的道路上狂奔。

在這條路上沖在最前面的，是當(dāng)前全球最大的鋰電設(shè)備廠商——無錫先導(dǎo)智能。

2020年四月二十八日，先導(dǎo)智能董事長(zhǎng)王燕清在投資者交流會(huì)上表示，公司定位于鋰電整體解決方法供應(yīng)商，整線戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)。

五月十四日，先導(dǎo)智能整線供應(yīng)的鋰電池項(xiàng)目在安徽馬鞍山下線。在這條生產(chǎn)線上，所有的工序清一色地采用先導(dǎo)的設(shè)備，不僅包括所有的生產(chǎn)設(shè)備，甚至還涵蓋了MES系統(tǒng)、物流系統(tǒng)。

先導(dǎo)認(rèn)為，當(dāng)前電池設(shè)備行業(yè)的主流模式——電池廠商分段從多個(gè)設(shè)備供應(yīng)商處采購(gòu)設(shè)備然后再進(jìn)行拼線，是有問題的。

先導(dǎo)表示，這種離散的供應(yīng)關(guān)系，導(dǎo)致產(chǎn)量建設(shè)周期長(zhǎng)、技術(shù)對(duì)接任務(wù)重、商務(wù)溝通繁瑣、前中后段工序交互不暢等問題。而先導(dǎo)的整線供應(yīng)方式，可以解決這些問題，并能實(shí)現(xiàn)快速交付、提產(chǎn)，有利于電池廠快速擴(kuò)張產(chǎn)量。

站在動(dòng)力鋰電池廠商的角度，以CATL為例，僅在二月份就宣布了近100GWh的產(chǎn)量擴(kuò)張需求。

老大哥的擴(kuò)張工作，確實(shí)繁重。

似乎看起來，先導(dǎo)非常體貼，精準(zhǔn)契合了動(dòng)力鋰電池廠商的需求，這種合作模式一定會(huì)大放異彩。

是這樣嗎？

我們認(rèn)為，先導(dǎo)的整線戰(zhàn)略問題很大，而且不合時(shí)宜。

一

之所以整線供應(yīng)會(huì)成為我國(guó)鋰電設(shè)備頭部公司的戰(zhàn)略，有其歷史原因。

2017年是我國(guó)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵的一年。

這一年，CATL的裝機(jī)量首次超過松下，成為前列。

這一年，我國(guó)的動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)雖然寡頭已現(xiàn)，但乘用車裝機(jī)量?jī)H能占到37.11%，客車仍然是最大的市場(chǎng)。市場(chǎng)開始變得殘酷，但未來并不明朗，人心浮動(dòng)，似乎還有無限的可能性。

同樣，這一年也是我國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)兼并重組的關(guān)鍵一年。2016-2017年，我國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)發(fā)生了多起大規(guī)模的并購(gòu)。

2017年，先導(dǎo)智能以股權(quán)加現(xiàn)金合計(jì)13.5億元收購(gòu)泰坦新動(dòng)力100%股權(quán)，拓展后處理設(shè)備領(lǐng)域。

2017年，贏合科技以股權(quán)加現(xiàn)金合計(jì)4.4億元，并購(gòu)東莞雅康100%股權(quán)，鞏固前段設(shè)備行業(yè)地位。

通過并購(gòu)、自研，先導(dǎo)、贏合等廠商切入其他工序，實(shí)現(xiàn)了重要鋰電設(shè)備的覆蓋，引領(lǐng)鋰電設(shè)備行業(yè)。

由于下游電池公司產(chǎn)銷兩旺，紛紛擴(kuò)產(chǎn)，帶動(dòng)設(shè)備廠訂單暴漲。

在合并了被收購(gòu)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表之后，2017年，先導(dǎo)智能的營(yíng)收是上一年的2.49倍，利潤(rùn)是上一年的1.86倍；贏合科技的營(yíng)收是上一年的1.87倍，利潤(rùn)是上一年的1.83倍。

亮瞎眼的業(yè)績(jī)是無可質(zhì)疑的。設(shè)備廠業(yè)務(wù)的橫向擴(kuò)展，受到廣泛的追捧。

在電池廠這一端，2017年盡管動(dòng)力鋰電池公司數(shù)量相比于2016年開始減少，但仍然多達(dá)98家。其中，大多數(shù)的電池公司技術(shù)實(shí)力一般，在工藝開發(fā)方面，較為依賴設(shè)備公司。

而能夠供應(yīng)多段設(shè)備的公司，也確實(shí)拿到了最豐厚的訂單。

以至于在行業(yè)中，形成了這樣一種隱性歧視：假如一個(gè)廠商只做單機(jī)（單一設(shè)備），沒有橫向布局，大家會(huì)默認(rèn)為你實(shí)力不行。

2017年，先導(dǎo)成為全球最大的鋰電設(shè)備廠商，同時(shí)也是全球最賺錢的鋰電設(shè)備廠。2018年、2019年，先導(dǎo)的業(yè)績(jī)繼續(xù)高歌猛進(jìn)。

形式一片大好之下，大而全、整線供應(yīng)商的方向，就這樣被端了出來，成了公司的發(fā)展戰(zhàn)略。

但隨著2019年年中補(bǔ)貼大幅退坡，電動(dòng)汽車從以B端買單為主，轉(zhuǎn)向C端市場(chǎng)，智能電動(dòng)汽車的興起，使得汽車制造商的壓力陡增。降本，尤其是電池成本的下降，迅速成為全行業(yè)最關(guān)注的事情之一。

特別是TSLA的國(guó)產(chǎn)，更是加速了電池降本的進(jìn)程，因?yàn)椋姵爻杀疽恢笔强硟r(jià)狂魔馬斯克最關(guān)心的問題。

2020年五月，《建約車評(píng)》經(jīng)多方確認(rèn)的消息顯示，CATL在供應(yīng)給汽車制造商的磷酸鐵鋰模組成本，已經(jīng)降至0.5元/wh以下。

設(shè)備廠商普遍超過30%的毛利，成了電池公司大刀砍向的地方。

注：科恒股份和璞泰來僅限鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)，數(shù)據(jù)來源：西南證券

2019年，是設(shè)備廠降本壓力陡增的一年，未來會(huì)更加嚴(yán)苛。

在這樣的行業(yè)大背景下，做整線集成方法商，仍然是過去的搶份額思維，而不是順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)，從客戶的降本需求出發(fā)，開發(fā)出效率更高、成本更低、穩(wěn)定性更好的設(shè)備產(chǎn)品。

在電池產(chǎn)業(yè)中，降本相關(guān)的技術(shù)、工藝要通過設(shè)備去實(shí)現(xiàn)，而不僅僅是設(shè)備的一次性采購(gòu)更低這么簡(jiǎn)單。工藝、設(shè)備的持續(xù)優(yōu)化可以帶來效率、能耗、人工等方面的改進(jìn)，進(jìn)而降低電池成本。這是一個(gè)要深耕的領(lǐng)域，和電池的成本、質(zhì)量、性能息息相關(guān)。

做整線集成供應(yīng)商，追尋的是規(guī)模，幾乎和深耕技術(shù)的方向是背道而馳的。

不要說可以兼顧這種鬼話，公司的精力是有限的，戰(zhàn)略必須是聚焦的，不可能兼顧。

除了降本，電池行業(yè)的寡頭化，二線動(dòng)力鋰電池廠商的加速退出，也早已是大勢(shì)所趨。

根據(jù)鑫欏資訊的數(shù)據(jù)，2020年上半年動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量為17.43GWh，其中前10廠商的市場(chǎng)份額達(dá)到了驚人的95.3%。

即使LG化學(xué)憑借TSLA異軍突起，格局微微發(fā)生變化，CATL在上半年仍然穩(wěn)定了50%以上的市場(chǎng)份額，保持了2019年的勢(shì)頭。

而在2019年上半年，根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)總電量約30.01GWh。其中，裝機(jī)總電量排名前10動(dòng)力鋰電池公司合計(jì)約26.38GWh，約占整體的88%。

從88%到95.3%，市場(chǎng)的聚集程度在提高。前10名的名單中，又少了一些熟悉的身影，淘汰賽在加速。

在鋰電設(shè)備這樣一個(gè)高度依賴大客戶的行業(yè)，客戶的質(zhì)量直接決定公司的經(jīng)營(yíng)情況。

2019年，設(shè)備商杭可科技比較克、遠(yuǎn)東、九夷、力信等下游電池廠的應(yīng)收賬面余額達(dá)到了5.2億元，占當(dāng)期營(yíng)收比例接近40%。由于部分廠商經(jīng)營(yíng)困難，杭可科技計(jì)提了1.7億元壞賬準(zhǔn)備。

我國(guó)的鋰電設(shè)備廠商們，深受我國(guó)的動(dòng)力鋰電池競(jìng)爭(zhēng)格局影響。

當(dāng)電池廠較多、發(fā)展均衡的時(shí)候，設(shè)備廠商希望橫向拓展，吃到行業(yè)發(fā)展的紅利，快速做大規(guī)模，并不著急深耕某項(xiàng)技術(shù)。

而像日韓的設(shè)備廠商，由于電池廠商少，電池廠的實(shí)力也雄厚，擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力和整合能力，可以通過在各環(huán)節(jié)采購(gòu)優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商的設(shè)備進(jìn)行拼線。設(shè)備廠商被迫在自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，供應(yīng)涂布、疊片、卷繞、激光等單一的、深入的技術(shù)。

在我國(guó)的動(dòng)力鋰電池廠商的份額越來越往頭部集中之后，電池廠為了保證核心工藝不被泄露，以及產(chǎn)線建設(shè)自主可控，并不傾向于設(shè)備公司的整線供應(yīng)。

做單一的技術(shù)供應(yīng)商，回歸技術(shù)，做深做透，或許是設(shè)備廠商更好的選擇。

二

動(dòng)力鋰電池的性能、成本、質(zhì)量，不僅和材料相關(guān)，也和制造、工藝息息相關(guān)，這里存在著大量的Know-how。而設(shè)備是工藝的下游，先進(jìn)的工藝要通過設(shè)備來實(shí)現(xiàn)，設(shè)備是制造、工藝保持先進(jìn)性的重要保障。

想要了解設(shè)備行業(yè)，首先要了解電芯的技術(shù)以及制造工藝。

這里簡(jiǎn)要介紹下，鋰電池電芯的生產(chǎn)過程。

電芯的制造工序分為三段：極片制作（前段），電芯組裝（中段）、化成封測(cè)（后段）。

首先，在前段工序中，重要工作是將固體粉狀的正極材料、負(fù)極材料，成卷的金屬箔片等通過一些列的動(dòng)作，制作出標(biāo)準(zhǔn)規(guī)格的正極片、負(fù)極片等。

第一步是勻漿環(huán)節(jié)。

將正、負(fù)極粉狀的固態(tài)電池材料，加入溶劑，攪拌均勻。

第二步，涂布。這是非常關(guān)鍵的一步，將攪拌后的漿料均勻涂覆在一條寬且長(zhǎng)的薄薄的金屬箔片上：正極涂覆在鋁箔上、負(fù)極涂覆在銅箔上，然后送入烘箱把溶劑烘干。

涂布機(jī)的速度是產(chǎn)量的上限，在正常情況下，能涂多少材料出來，就能生產(chǎn)出多少電池。同時(shí)，涂布機(jī)也是整個(gè)廠房中最貴的設(shè)備。

高速涂布機(jī)是日韓的強(qiáng)項(xiàng)。目前，日本東麗和平野仍是世界領(lǐng)先的涂布機(jī)生產(chǎn)公司，也是我國(guó)進(jìn)口涂布機(jī)的重要供應(yīng)商。另外韓國(guó)PNT公司也非常強(qiáng)力。

隨著電池廠對(duì)能量密度的追求，銅箔越做越薄，剛站穩(wěn)6微米，就要向4.5微米沖擊，涂布機(jī)是非常關(guān)鍵的一環(huán)。

想象一下這種場(chǎng)景，每卷長(zhǎng)度超過1000m的微米級(jí)厚度銅箔，在以人類慢跑的速度下，均勻涂上漿料，不能拉斷、不能跑偏、不能被應(yīng)力褶皺，重量、誤差要控制在很小的范圍內(nèi)。

更何況，廠商們?yōu)榱颂岣呱a(chǎn)效率，還在追求更寬的涂布寬度、更快的涂布速度，更薄的箔片。

這是刀尖上起舞的藝術(shù)。

目前，國(guó)產(chǎn)廠商在高端涂布設(shè)備領(lǐng)域離日韓公司還有差距，尚未完成進(jìn)口替代。

第三步，輥壓。將涂布后的極片進(jìn)一步壓實(shí)，提高壓實(shí)密度，進(jìn)而提升電池能量密度。

第四步，分切、模切、制片。將一大卷已經(jīng)均勻涂滿正極或負(fù)極的金屬箔片，切割成要的尺寸，焊接極耳，為后面的卷繞或者疊片工序做準(zhǔn)備。

以上各種花里胡哨的動(dòng)作完成之后，我們就會(huì)得到下面這個(gè)東西（注：此為疊片所要用到的極片）。

請(qǐng)注意，這是一摞極片，每張極片都非常薄，和A4紙的厚度差不多，并且各項(xiàng)指標(biāo)（例如尺寸、面密度、毛刺等）都非常嚴(yán)苛，公差非常小。

前段工序結(jié)束之后進(jìn)入中段工序。中段工序是電芯組裝，重要的工作是將正極片、負(fù)極片、隔膜通過卷繞或者疊片方式，做成極芯。然后再將數(shù)個(gè)極芯連接之后，封裝進(jìn)電芯的殼體中，然后再注入電解液。

中段工序的核心要求是一致性，對(duì)精度、效率、良品率有著較高的要求。

中段工藝第一步，卷繞或者疊片。這是各個(gè)工序中非常關(guān)鍵的一環(huán)。

將隔膜設(shè)置在正極片和負(fù)極片中間，三者之間通過卷繞或者層層疊放的方式，制作極芯。

在卷繞設(shè)備領(lǐng)域，我國(guó)的設(shè)備廠商保持著優(yōu)勢(shì)，這也是先導(dǎo)和贏合等廠商起家的設(shè)備。

而疊片設(shè)備領(lǐng)域，最大的瓶頸在于生產(chǎn)效率低，韓國(guó)人是這方面的領(lǐng)先者。根據(jù)東吳證券統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，目前國(guó)產(chǎn)設(shè)備以雙工位居多，效率普遍在0.5-0.8秒/片，而進(jìn)口疊片機(jī)效率可達(dá)0.2秒/片。

比亞迪重慶弗迪電池廠生產(chǎn)的刀片電池，采用比亞迪完全獨(dú)立自主開發(fā)的設(shè)備和裁切方法。設(shè)計(jì)的疊片速度在0.3秒/片，在業(yè)界處于領(lǐng)先水平。

中段工藝第二步，電芯封裝。在這之前還要做一些絕緣的處理，通過焊接進(jìn)行極芯的連接等，然后裝入電芯進(jìn)行封裝。

中段工藝第三步，將電解液通過一個(gè)小孔，注入電池殼體中。

從極芯到電芯封裝環(huán)節(jié)展示，視頻來源：蜂巢能源

中段工序結(jié)束后，我們就得到了一個(gè)成型的電芯。

接下來就是后段工序，后段工序的用途，是將電池充電活化，形成SEI膜，并對(duì)電池各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)測(cè)、分選，在最后環(huán)節(jié)確保電池的質(zhì)量以及一致性。

后段工序的第一步是化成、分容，這也是電池生產(chǎn)中的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。通過化成分容，將電池充電活化，并測(cè)試電池的容量和其他電性能。

在化成分容方面，我國(guó)公司擁有優(yōu)勢(shì)。

最后一步是監(jiān)測(cè)、分選，重要通過充放電時(shí)的電流、電壓、時(shí)間等相關(guān)數(shù)據(jù)和曲線圖表，區(qū)分電池品質(zhì)，剔除不良品。

這樣做好之后，一塊電芯就制作完成了（我們就可以開吃了）。

必須說明的是，單體電芯還要模組組裝、PACK等環(huán)節(jié)才能組成電池包，最后應(yīng)用在新能源汽車上。

以上只是電芯生產(chǎn)環(huán)節(jié)高度抽象之后的概括，真正的電池生產(chǎn)過程，遠(yuǎn)比以上介紹要復(fù)雜很多倍，在精度、穩(wěn)定性、效率等方面的要求也非常苛刻。另外，在環(huán)境控制、監(jiān)測(cè)、自動(dòng)化、物流、工業(yè)軟件等方面互相配合，還有諸多的細(xì)節(jié)，亦不能說盡。

鋰電池生產(chǎn)過程簡(jiǎn)圖，來源：高工鋰電、東北證券

動(dòng)力鋰電池是僅次于芯片制造的高度專業(yè)、復(fù)雜、精密的現(xiàn)代制造業(yè)。

三

隨著消費(fèi)者開始真正為智能電動(dòng)汽車買單，行業(yè)的格局、對(duì)公司的要求，都在悄悄發(fā)生變化。

設(shè)備行業(yè)當(dāng)前的挑戰(zhàn)和壓力來自動(dòng)力鋰電池發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的壓力。動(dòng)力鋰電池公司的使命是供應(yīng)成本更低、能量密度更高、質(zhì)量更好、循環(huán)壽命更長(zhǎng)的電池，而這些都和設(shè)備行業(yè)息息相關(guān)。

從2019年開始，動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)加大了在制程和設(shè)備方向的探索。

CTP、刀片電池等電池結(jié)構(gòu)上的創(chuàng)新，背后是對(duì)行業(yè)深刻的理解。

這些由車企和電池公司發(fā)起的行業(yè)創(chuàng)新，極大地促進(jìn)了設(shè)備和制造的變革，同時(shí)也對(duì)設(shè)備公司提出了更高的要求。

隨著動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)越來越集中的發(fā)展趨勢(shì)，電池公司對(duì)設(shè)備公司的要求會(huì)更高，對(duì)單項(xiàng)技術(shù)的追逐會(huì)更加極致。

另外，像TSLA這種巨頭還在試圖進(jìn)入電池制造領(lǐng)域。

九月十五日，TSLA將要舉辦電池日活動(dòng)，這一天TSLA極有可能會(huì)放一個(gè)大招。

馬斯克曾不止一次地提到過，"我們非常了解電池"。

在收購(gòu)了電池制造商海霸之后，擅長(zhǎng)制造「制造機(jī)器的機(jī)器」的TSLA，將要如何含義電池的制造、電池的創(chuàng)新，非常值得期待。

在下游的客戶越來越集中，并且都非常懂電池、懂生產(chǎn)的情況下，選擇縱整線戰(zhàn)略，而不是技術(shù)深耕的戰(zhàn)略，是非常危險(xiǎn)的。

如今的動(dòng)力鋰電池行業(yè)，要求鋰電設(shè)備在單一環(huán)節(jié)進(jìn)行深耕，而不是漫天撒胡椒面。

它要求設(shè)備公司必須不斷在以下等領(lǐng)域深入深入再深入，建立自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力：

1、高精度、高穩(wěn)定性

高精度、高穩(wěn)定性是對(duì)一致性的追求。一致性是動(dòng)力鋰電池制造最關(guān)鍵的指標(biāo)，這和設(shè)備有直接的關(guān)系，也將直接影響電池的質(zhì)量、性能，間接通過良品率等影響電池的成本。

有關(guān)設(shè)備精度對(duì)成本的影響，一位資深電池專家表示，

以做135Ah電芯為例，135Ah是最低要求，假如精度高，在工藝設(shè)計(jì)的時(shí)候，按照137Ah去設(shè)計(jì)就完全可以滿足要求。

但假如精度不夠高，就要按照140Ah去設(shè)計(jì)，才能保證135Ah。這給電池產(chǎn)線帶來的損失是比較大的，也很難去追求一些極限的東西。

2、高速自動(dòng)化

高速自動(dòng)化是出于對(duì)效率的追求。

基本上在鋰電生產(chǎn)中，所有的環(huán)節(jié)都有時(shí)間這個(gè)維度。高速勻漿、高速涂布、高速疊片、高速卷繞，時(shí)間就是金錢。

疊片、涂布等領(lǐng)域，我國(guó)的設(shè)備廠商們還沒有建立起足夠的競(jìng)爭(zhēng)力。

而自動(dòng)化，頭部廠商們已經(jīng)在大部分環(huán)節(jié)上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了，但仍然還有很大空間。

3、集成一體機(jī)

在鋰電池制造的諸多工序中，某些環(huán)節(jié)并不是一定要嚴(yán)格分開，設(shè)備廠商可通過做設(shè)備的集成，將上下環(huán)節(jié)合并，也就是各種集成的一體機(jī)。

在談到設(shè)備集成時(shí)，弗迪電池副總經(jīng)理孫華軍在接受《建約車評(píng)》采訪時(shí)表示：

例如將輥壓、分切做成一體的設(shè)備，減少操作和中轉(zhuǎn)次數(shù)，這樣也可以降本。

假如是分開的設(shè)備，多上、下一次卷，會(huì)帶來誤損；物料轉(zhuǎn)運(yùn)也要物流設(shè)備去滿足；另外，多設(shè)備下，占用空間更大、管理更復(fù)雜、能耗也高。

設(shè)備集成之后，這些環(huán)節(jié)的優(yōu)化，都是在降低公司的成本。

他表示，"假如設(shè)備廠能將涂布、輥壓、分切做成一體的設(shè)備，競(jìng)爭(zhēng)力就會(huì)非常強(qiáng)。"

"很多事不是不能做，是很多人不敢想。"

努力的方向不止以上，還有很多，但都必須是對(duì)極限的追求，而不是大而全的擴(kuò)張。

每一個(gè)方向不斷向下的追求都是無窮無盡的，并且還有很大的創(chuàng)新空間，而這些創(chuàng)新必將帶來度電成本的下降、電池性能的提高、電池質(zhì)量的提升。

而這些創(chuàng)新的起點(diǎn)，來源于對(duì)材料、電池的認(rèn)識(shí)，來源于公司對(duì)技術(shù)孜孜不倦的追求，來源于公司重新發(fā)現(xiàn)問題、含義問題、解決問題。在動(dòng)力鋰電池行業(yè)，還要加上對(duì)電動(dòng)汽車行業(yè)的理解。

以上說法也許未必能讓一些公司信服，這里拋出一個(gè)問題，僅供思考：

大眾的MEB590模組、TSLA-松下-LG化學(xué)的2170圓柱、比亞迪的刀片電池正在逐漸成為純電動(dòng)平臺(tái)的，這些創(chuàng)新是誰含義的？

臺(tái)積電的7nm、5nm又是誰含義的？

差距在哪里？

結(jié)語

2020年五月七日，馬斯克在參加《喬羅根秀》時(shí)表示："太多聰明人從事法律和金融，應(yīng)該讓更多聰明的人回歸制造業(yè)"。

在鋰電制造行業(yè)，聰明人確實(shí)是大有可為的。

在這樣一個(gè)電化學(xué)、機(jī)械、電氣自動(dòng)化、軟件等多學(xué)科交叉點(diǎn)，行業(yè)的上限很高，永遠(yuǎn)有令人興奮的創(chuàng)新機(jī)會(huì)，可以改變這個(gè)世界。

在這樣的行業(yè)中，是有機(jī)會(huì)出現(xiàn)臺(tái)積電、ASML這種公司的。

但要求也是非常高的。

這些經(jīng)常和電氣、機(jī)械等打交道的設(shè)備公司對(duì)材料、電池、電動(dòng)汽車的了解到底有多深，戰(zhàn)略思考是否深入，對(duì)行業(yè)理解是否透徹，都關(guān)乎著一家公司的命運(yùn)。

相信分工、相信專注、相信創(chuàng)新、相信技術(shù)。

而不是迷戀規(guī)模。

做ASML，還是做德爾福，要做出選擇。