文/楊松編輯/李惠琳陳曉平

鈷，元素符號(hào)Co，表面呈銀白略帶淡粉色，在元素周期表中，居第27位，位于在鐵和鎳之間。

這種鐵磁性金屬的價(jià)格，一路攀升。

2021年一季度，鈷價(jià)達(dá)到34.5萬(wàn)元/噸，同比上升26%，環(huán)比上升28%，直到進(jìn)入二季度的銷(xiāo)售淡季，表現(xiàn)才趨于平穩(wěn)。

各家制鈷公司業(yè)績(jī)飆漲，以華友鈷業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、寒銳鈷業(yè)為例，一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速均達(dá)45%以上。我國(guó)最大鈷產(chǎn)品生產(chǎn)商華友鈷業(yè)，營(yíng)收64.24億元，凈利潤(rùn)6.54億元，同比上升256%，過(guò)去一年，其股價(jià)大體上漲了150%。

鈷的火熱，在于它是制造三元鋰電池不可缺少的原料，直接左右動(dòng)力鋰電池的成本，可以說(shuō)，掌握了鈷的開(kāi)采和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，相當(dāng)于握住了新能源汽車(chē)的關(guān)鍵命門(mén)。于是，從CATL到TSLA，他們下場(chǎng)砸錢(qián)"搶鈷"。

無(wú)鈷難成車(chē)

鈷的重要性，基于其耐高溫等特性。

鈷能穩(wěn)定三元正極材料（含鈷、鎳、錳三種金屬元素）中的層狀結(jié)構(gòu)，提高材料的循環(huán)壽命和倍率性能。

不幸的是，全球鈷礦資源儲(chǔ)量不均，產(chǎn)量稀少，2020年全球鈷產(chǎn)量約14萬(wàn)噸，且掌握在少數(shù)幾家公司手中。

剛果（金）是全球鈷礦資源量最多的國(guó)家，為鈷礦石的最大產(chǎn)地，占據(jù)供應(yīng)鏈的主導(dǎo)地位，其和澳大利亞、古巴一起，三國(guó)占有全球鈷儲(chǔ)量之和的3/4。

我國(guó)是全球鈷精煉和消費(fèi)第一大國(guó)，在全球的比重分別占到67%、52%，鈷礦產(chǎn)量卻只有區(qū)區(qū)的1%左右。

就產(chǎn)業(yè)而言，全球前十大鈷礦公司，統(tǒng)治鈷礦總產(chǎn)量的75%。總部位于瑞士的嘉能可一家獨(dú)占30%左右，為全球最大的鈷礦開(kāi)采商，我國(guó)的洛陽(yáng)鉬業(yè)、金川集團(tuán)等也占有一定地位。

產(chǎn)量少、集中度高，一有風(fēng)吹草動(dòng)，鈷價(jià)就會(huì)劇烈波動(dòng)。主打高續(xù)航的電動(dòng)汽車(chē)依賴(lài)三元鋰電池，電池又離不開(kāi)鈷，汽車(chē)電動(dòng)化趨勢(shì)一啟動(dòng)，鈷價(jià)即出現(xiàn)一漲。

來(lái)源：隆眾資訊

鈷也是動(dòng)力鋰電池中最昂貴的材料，價(jià)格大概相當(dāng)于鎳的3倍，是錳的50倍。因此，不同金屬元素的選擇，極大影響了電池總成本。

按照正極材料中，鎳、鈷、錳三者用量比例不同，市場(chǎng)上三元鋰電池重要為111型、523型、622型和811型，鈷含量分別為21.3%、12.2%、12%、6%，鎳含量越高，鈷含量越少，對(duì)應(yīng)的電池模組能量密度越高，成本越低，但是，相應(yīng)的工藝難度和安全性挑戰(zhàn)也越高。

2020年，三元材料市場(chǎng)仍以5系及以下型號(hào)為主，高鎳8系材料占比為24%，多數(shù)材料的鈷含量在12%以上。

數(shù)據(jù)來(lái)源：高工產(chǎn)研

在高鎳低鈷技術(shù)路線(xiàn)選擇中，能夠量產(chǎn)的、鈷用量最少的電池是NCM811，其正極材料鎳、鈷、錳配比為8:1:1，CATL已對(duì)外供貨，配套公司產(chǎn)品包括BMWX1插混、大眾MEB系列、廣汽AionS、小鵬P7、蔚來(lái)ES6等。

在CATL的三元鋰電中，NCM811電池占比20%左右，其鈷含量為6%，折算到動(dòng)力鋰電池每kWh用鈷量為0.09kg。

以搭載了84kWh電池規(guī)格的蔚來(lái)ES8車(chē)型為例，該車(chē)電池產(chǎn)品要至少7.56kg的鈷。若以35萬(wàn)/噸計(jì)算，這樣規(guī)格的電池，僅鈷的成本高達(dá)約2646元。

據(jù)電池供應(yīng)鏈研究機(jī)構(gòu)Benchmark數(shù)據(jù)，ModelS每輛車(chē)要的鈷約為11kg，那么單是鈷的成本，即高達(dá)3850元左右。

砸錢(qián)搶資源

鈷的奇貨可居，成為行業(yè)玩家爭(zhēng)奪的標(biāo)的，不約而同的選擇，最先吹響爭(zhēng)奪戰(zhàn)號(hào)角的是TSLA。

2020年六月，TSLA被曝，計(jì)劃和嘉能可簽署采購(gòu)鈷金屬協(xié)議，每年供應(yīng)最多6000噸鈷金屬，用于電動(dòng)汽車(chē)鋰電池的生產(chǎn)。

按照14萬(wàn)噸左右的鈷產(chǎn)量計(jì)算，TSLA相當(dāng)于鎖定了全球4.2%的年產(chǎn)量。

"無(wú)論是由我們的供應(yīng)商還是由我們自己制造的電池，其成本部分取決于鋰、鎳、鈷或其他原材料的價(jià)格和可獲得性，這些材料的價(jià)格波動(dòng)、可用供應(yīng)可能不穩(wěn)定。"TSLA在2020年報(bào)中表示。

據(jù)測(cè)算，每輛Model3需4.5kg，6000噸的原料，足以滿(mǎn)足133萬(wàn)輛Model3的需求。

2021年三月，三元前驅(qū)體（制備三元正極的關(guān)鍵材料）制造商格林美宣布，也和嘉能可簽署了戰(zhàn)略供應(yīng)長(zhǎng)單，后者承諾，未來(lái)10年將供應(yīng)不少于13.78萬(wàn)噸鈷資源。

除了通過(guò)訂單鎖定鈷資源，更加有頭部公司向上游"砸錢(qián)"。

四月，CATL以9億資金，獲得洛陽(yáng)鉬業(yè)全資子公司旗下KFM控股的25%股權(quán)，KFM控制著世界上儲(chǔ)量最大的待開(kāi)發(fā)銅鈷礦之一。

"在源頭來(lái)保證自己的價(jià)格成本優(yōu)勢(shì)。"隆眾資訊新能源行業(yè)分析師朱銘哲分析，隨著鈷價(jià)格不斷上漲，CATL已不滿(mǎn)足以長(zhǎng)期訂單來(lái)鎖定鈷資源，而是希望和成熟的鈷礦公司合作，降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。

另一家動(dòng)力鋰電池公司億緯鋰能及控股股東也拿出18億元，參和認(rèn)購(gòu)華友鈷業(yè)非公開(kāi)發(fā)行的股票。華友鈷業(yè)早在2006年，即設(shè)立全資子公司CDM公司，在剛果（金）通過(guò)多輪投資鎖定上游資源原料。

圍繞著鈷，行業(yè)上下游都在進(jìn)行深度整合，來(lái)降低價(jià)格動(dòng)蕩帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

"現(xiàn)在有實(shí)力的鈷企，現(xiàn)在都做上下游的拓展。"朱銘哲告訴《21CBR》記者，單純的冶煉業(yè)務(wù)利潤(rùn)不高，由鈷到三元材料以及電池，下游產(chǎn)品的利潤(rùn)空間更大。

艱難"去鈷化"

鈷的主產(chǎn)地也看到了鈷的價(jià)值，并正在謀求鈷供應(yīng)的定價(jià)權(quán)。

2019年，剛果（金）政府頒布了一項(xiàng)新的法律，要求境內(nèi)所有手工開(kāi)采的鈷礦石交易都必須通過(guò)一家新成立的國(guó)有鈷業(yè)公司來(lái)進(jìn)行。

新成立的公司是剛果（金）國(guó)有礦業(yè)總公司（Gécamines）的子公司，簡(jiǎn)稱(chēng)EGC，于2021年三月底投產(chǎn)，其擁有在鈷行業(yè)的壟斷地位，掌控境內(nèi)手工開(kāi)采鈷的采購(gòu)、處理、加工、銷(xiāo)售和出口等整條產(chǎn)業(yè)鏈。

彭博社預(yù)計(jì)，EGC有可能控制全球近15%的鈷礦產(chǎn)量。

為擺脫對(duì)鈷原料的依賴(lài)，近年來(lái)，動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域掀起了一股"去鈷"的技術(shù)風(fēng)潮，減少甚至完全消除鈷在三元電池中的使用。

TSLA就有無(wú)鈷電池的開(kāi)發(fā)計(jì)劃。

2020年，馬斯克表示，有計(jì)劃將電池成本減半，包括改變電極材料、改進(jìn)電池的設(shè)計(jì)生產(chǎn)集成工藝等，"假如最大限度地利用鎳，把鈷減少到零，可以使價(jià)格降低50％。"

CATL也承認(rèn)，有自己的無(wú)鈷電池技術(shù)儲(chǔ)備，研發(fā)進(jìn)展順利，正在想辦法完善供應(yīng)鏈。

2020年，動(dòng)力鋰電池公司蜂巢能源公布了兩款無(wú)鈷電池，稱(chēng)可以實(shí)現(xiàn)最高達(dá)880公里的續(xù)航里程。

朱銘哲告訴表示，傳統(tǒng)的磷酸鐵鋰電池無(wú)鈷且比較安全，但多搭載于入門(mén)級(jí)電動(dòng)汽車(chē)型中。業(yè)內(nèi)所指的"無(wú)鈷"，主打長(zhǎng)續(xù)航的三元鋰電池去鈷化，短時(shí)間內(nèi)仍難離開(kāi)鈷。

在他看來(lái)，場(chǎng)上炒作"無(wú)鈷"的技術(shù)方法，更像是在向上游的鈷公司施加壓力。

今年二月，有人詢(xún)問(wèn)"無(wú)鈷"技術(shù)有關(guān)華友鈷業(yè)未來(lái)發(fā)展影響，公司即回復(fù)，未"來(lái)三元材料仍然是新能源汽車(chē)特別是中高端乘用車(chē)的主流技術(shù)路線(xiàn)。"

來(lái)源：平安證券研報(bào)

盡管需求上升受到各種政治、技術(shù)不確定性的影響，國(guó)際能源署（IEA）依然預(yù)測(cè)，2040年，鈷需求量可能會(huì)較現(xiàn)在上升6-30倍。

朱銘哲表示，等到了二季度末，鈷市場(chǎng)將步入采購(gòu)詢(xún)單活躍期，價(jià)格或會(huì)轉(zhuǎn)為堅(jiān)挺。

今年以來(lái)，新舊造車(chē)勢(shì)力紛紛公布激進(jìn)的電動(dòng)汽車(chē)擴(kuò)張計(jì)劃，有關(guān)鈷的爭(zhēng)奪，短時(shí)間內(nèi)恐怕難停止。